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Verdir la politique monétaire

Authors
  • Kempf, Hubert
Publication Date
Jan 01, 2020
Source
Cairn
Keywords
Language
French
License
Unknown
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Abstract

Les banques centrales ont pris conscience récemment des risques économiques et financiers dont était porteur un réchauffement climatique non contrôlé et ont commencé à se mobiliser. Mais jusqu’à présent, la politique monétaire, pourtant au coeur de leurs missions, n’a pas été intégrée à la lutte contre le réchauffement climatique. Le présent article a pour but de montrer qu’il est possible de verdir la politique monétaire sans que cela mette en danger la mission première d’une banque centrale, la stabilisation macroéconomique et le contrôle de l’inflation. Il est possible de modifier le cadre opérationnel dans lequel est conduite la politique monétaire pour inciter les banques commerciales à moduler leurs politiques d’octroi de crédit en fonction des émissions de CO`indiceb2`/indiceb qui y sont liées. Deux options sont présentées. L’une passe par l’ajout d’une prime climatique au taux d’intérêt directeur spécifique à la banque et à la notation climat de ses crédits, l’autre passe par un traitement différencié des contreparties à la liquidité offerte par la banque centrale en fonction des émissions CO`indiceb2`/indiceb qui y sont associées. La mise en oeuvre de ces mesure est discutée, en particulier leur compatibilité avec les objectifs de stabilisation macroéconomique de la politique monétaire. Classification JEL: E52, E58, Q54

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