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La protection des investisseurs en Crowdfunding : typologie des plateformes d’Equity Crowdfunding par les mécanismes de gouvernance

Authors
  • Bouglet, Johan
  • Garmilis, Ghislaine
  • Joffre, Olivier
Publication Date
Jan 01, 2020
Source
HAL-Descartes
Keywords
Language
French
License
Unknown
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Abstract

Les motivations des investisseurs en financement participatif sont généralement présentées comme relevant d’une logique distincte de la rationalité classique de l’investisseur. A cet égard, on peut se demander si les investisseurs en Equity Crowdfunding (ECF) seront sensibles aux mécanismes de gouvernance destinés à protéger les intérêts des actionnaires. Deux modèles de gouvernance sont mis en avant dans la littérature : le modèle “club” et le modèle “holding”. A l’aide d’une base de données originale intégrant l’ensemble des plateformes françaises d’Equity Crowdfunding, cet article propose une typologie des plateformes fondée sur leurs mécanismes de gouvernance. Cette contribution identifie quatre catégories de systèmes de gouvernance, dépassant la dichotomie habituellement présentée. Enfin, la mesure de la popularité des plateformes montre que la foule est attentive aux mécanismes disciplinaires destinés à contraindre le dirigeant à agir dans le sens des intérêts des actionnaires.

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