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Investment style, regionality aspects, and performance: an analysis in the context of brazilian real estate investment trusts

Authors
  • Dias, Vitor Fonseca Machado Beling
  • Malaquias, Rodrigo Fernandes
Publication Date
Jan 01, 2022
Source
DIALNET
Keywords
Language
English
License
Unknown
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Abstract

The aim of this study was to analyze the possible effects of the location of the assets of real estate investment trusts (REITs) on their risk-adjusted performance. Financial data on 86 REITs were used, some taken from the Funds Explorer website and the rest taken from the Economatica database. The data covered the four-year period from 2016 to 2019. Panel data regression analysis was employed to test the hypotheses, with the random effects model being adopted after conducting the Hausman, Breusch & Pagan, and Chow tests. The main results suggest that management fee has a positive and statistically significant relationship with the Sharpe ratio relating to the risk premium of the REIT’s portfolio, while the age of the REIT showed a statistically significant and negative relationship with this dependent variable. Other elements, such of performance fees and the number of cities where the REIT has real estate were not statistically significant. / El objetivo de este estudio fue analizar los posibles efectos de la ubicación de los activos de los fondos de inversión inmobiliaria (REITs) sobre su desempeño ajustado al riesgo. Se utilizaron datos financieros de 86 REITs, algunos tomados del web site Funds Explorer y el resto de la base de datos de Economática. Los datos cubrieron el período de cuatro años, de 2016 a 2019. Se utilizó el análisis de regresión de datos de panel para probar las hipótesis, y se adoptó el modelo de efectos aleatorios después de realizar las pruebas de Hausman, Breusch & Pagan y Chow. Los principales resultados sugieren que la tarifa de administración tiene una relación positiva y estadísticamente significativa con el índice de Sharpe relativo a la prima de riesgo de la cartera de REIT, mientras que la antigüedad del REIT mostró una relación estadísticamente significativa y negativa con esta variable dependiente. Otros elementos, como las tarifas de desempeño y el número de ciudades donde el REIT tiene bienes raíces, no fueron estadísticamente significativos.

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