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Performance en la gestión de carteras en contexto de la Teoría de la Utilidad en presencia de riesgo

Authors
Publisher
Asociación Española de Economía Aplicada, ASEPELT
Publication Date

Abstract

Untitled-6 E S T U D I O S D E E C O N O M Í A A P L I C A D A VOL . 20 - I, 2 0 0 2. P Á G S . 81-110 Performance en la gestión de carteras en contexto de la Teoría de la Utilidad en presencia de riesgo *FERRUZ AGUDO, L.; **SARTO MARZAL, J.L. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Departamento de Contabilidad y Fi- nanzas. Universidad de Zaragoza. Telf.: 976 76 10 00, Fax: 976 76 17 91; * e-mail: [email protected]; **e-mail: [email protected] RESUMEN En este trabajo de investigación en Economía Financiera se trata de profundizar en el marco conceptual de la Teoría de Cartera (Portfolio Theory) en el aspecto concreto de la eficiencia o performance en la gestión de carteras realizando una adecuada interacción con la teoría de la utilidad. Tomando como punto de partida los índices clásicos de eficiencia en la gestión, y más específicamente el índice de Sharpe, se realizan una serie de consideraciones, valoraciones financieras y propuestas conducentes a la obtención de índices de eficiencia que cumplan determinados requisitos impuestos por la consideración de la teoría de la utilidad en presencia de riesgo así como la correcta consideración de determinada anomalía financiera que puede darse en los mercados. Palabras clave: Cartera, Eficiencia, Utilidad, Riesgo. ABSTRACT The aim of this paper is to carry out a detailed analysis of one specific aspect of Portfolio Theory, namely that of efficiency or performance in portfolio management, one that reflects an appropiate interacion with utility theory. Taking the classic efficiency indexes as a starting point, and more particularly the Sharpe index, we offer a series of considerations, financial valuations and proposals that lead to the formulation of efficiency indexes. These indexes comply with various requirements imposed by utility theory in the presence of risk, and also reflect a financial anomaly that might arise in the markets. Keywords: Portfolio, Efficiency, Utility, Risk. Artículo recibi

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