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Optimal mortgage contract design in less developed capital market: wage indexed payment mortgages (WIPMs) in Turkey

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(Claudio Cacciamani [modalità compatibilità]) GLI INVESTIMENTI IMMOBILIARI DELLE COMPAGNIE DI ASSICURAZIONE Prof. Claudio Cacciamani Università degli Studi di Parma [email protected] Roma, 18 ottobre 2013 Un inquadramento delle compagnie di assicurazione � Intermediari finanziari � Investitori istituzionali Obiettivo: massimizzare il rendimento tenendo conto di specifiche tipologie di rischio e di uno specifico orizzonte temporale L’attività di investimento (gestione patrimoniale-finanziaria) La scelta delle macro classi di asset avviene all’interno di due tipologie di investimenti: � finanziari (titoli pubblici, azioni, obbligazioni, ecc.); � reali (fabbricati, terreni, aree fabbricabili, diritti reali, società immobiliari, ecc.). Diversificazione geografica, per destinazione, per tipologia e per scadenze L’investimento immobiliare delle compagnie di assicurazione La macroclasse è composta dalle seguenti classi di attività: � A4.1) Terreni, fabbricati e diritti immobiliari di godimento, per le quote libere da ipoteche; � A4.2) Beni immobili concessi in leasing; � A4.3) Partecipazioni in società immobiliari nelle quali l'impresa detenga più del 50% del capitale sociale aventi ad oggetto esclusivo la costruzione o la gestione di immobili per l'edilizia residenziale non di lusso o per uso industriale o commerciale o per l'esercizio dell'attività agricola, per l'importo iscritto in bilancio nel limite del valore economico degli immobili assunto in proporzione alla quota di capitale sociale detenuta ed al netto delle passività iscritte nel bilancio della società immobiliare per la quota corrispondente al valore della partecipazione detenuta; � A4.4) Quote di OICR immobiliari chiusi riservati e non riservati situati in uno Stato membro. Fonte: Regolamento ISVAP N. 36 del 31 Gennaio 2011 L’investimento immobiliare delle compagnie di assicurazione La macroclasse comprende gli investimenti in beni immobili

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