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Potential dividends and actual cash flows. A regional latin american analysis1

Authors
Journal
Estudios Gerenciales
0123-5923
Publisher
Elsevier
Volume
25
Issue
113
Identifiers
DOI: 10.1016/s0123-5923(09)70093-2
Keywords
  • Cash Flow To Equity
  • Potential Dividends
  • Equity Value
  • Flujo De Caja Del Accionista
  • Dividendos Potenciales
  • Valor Del Patrimonio
  • Fluxo De Caixa Para Valoração
  • Potenciais Dividendos
  • Valoração De Patrimônio

Abstract

Resumo Examinámos o valor que o mercado determina para componentes do fluxo de caixa, e para valoração do património, incluindo potenciais dividendos. Estudámos firmas não financeiras de capital aberto de cinco países Latino Americanos. O modelo inclui as quatro variáveis seguintes: valoração de patrimônio no mercado, dividendos pagos, mudança no investimento de patrimônio, e mudança em ativos disponíveis (potenciais dividendos). Foi realizada uma análise de regressão a essas variáveis usando valor de património real como uma variável dependente. Os testes efetuados produziram resultados fortes. As conclusões principais são as seguintes: o mercado determina menos de um dólar para um futuro dólar por qualquer das variáveis em revista. Potenciais dividendos destruem o valor. Um dólar investido em ativos disponíveis tem um Valor Líquido Presente negativo e não é investimento zero VPL. Nós confirmámos os custos da agência por manter fluxos de caixa retidos.

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