Affordable Access

Роль суверенних кредитних рейтингів на фондовому ринку в період європейської боргової кризи

Authors
Publisher
Харківський національний університет імені В.Н. Каразіна
Publication Date
Keywords
  • суверенні кредитні рейтинги
  • фондовий ринок
  • європейська боргова криза

Abstract

УДК 336.132.1 РОЛЬ СУВЕРЕННИХ КРЕДИТНИХ РЕЙТИНГІВ НА ФОНДОВОМУ РИНКУ В ПЕРІОД ЄВРОПЕЙСЬКОЇ БОРГОВОЇ КРИЗИ Моргун Ю.С. Науковий керівник: Яременко О.Л., д.е.н., проф. Харківський національний університет ім. В.Н. Каразіна У статті систематизуються емпіричні дослідження реакції на рейтингові події трьох найбільших КРА європейського фондового ринку до та протягом кризи, а також їх побічний ефект на ринки третіх країн. Ключові слова: суверенний кредитний рейтинг, прогноз, спред дохідності, CDS спред, кредитне рейтингове агентство. Актуальність теми. Кредитні рейтинги широко інтегровані сьогодні в інвестиційний процес, фінансові контракти та системи регулювання. Європейська суверенна боргова криза привернула додаткову увагу до ролі кредитних рейтингових агентств (КРА) у фінансовій системі. МВФ (2010) констатував, що суверенні дефолти є найбільш нагальним ризиком глобальної економіки. [4] Багато суверенних об’єктів рейтингування, особливо Греція, Ірландія та Португалія, потрапили під перманентний тиск негативних інформаційних подій. Спреди дохідності та спреди CDS (своп на дефолт за кредитом) на облігаційному ринку розширились, а ринок акцій впав не тільки у тих країнах, що зазнали найбільшого впливу кризи, оскільки ринокові механізми враховують між іншим інформаційні сигнали країн єврозони та США. [3, 11] КРА обвинувачувались у сприянні фінансовій кризі в США через недбале рейтингування певних структурованих інструментів, у той час як головним приводом критицизму до КРА протягом європейської суверенної боргової кризи була міра та вибір часу негативної рейтингової події. Суверенні рейтинги є верхнею межею національних корпоративних об’єктів, що стало особливо проблемним для декількох грецьких, ірландських та португальських банків, оскільки їхні рейтинги були знижені до спекулятивного рівня. Вони також мають прямий вплив на вартість державних запозичень, що є центральним для вирішення питання про роль КРА у європейській фінансовій кризі.

There are no comments yet on this publication. Be the first to share your thoughts.