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Une estimation de la cible implicite d’inflation dans la zone euro

Authors
Disciplines
  • Economics

Abstract

RFE-FMS 09-137 Research Group: Macroeconomics décembre 2009 Une estimation de la cible implicite d’inflation dans la zone Euro PATRICK FÈVE, JULIEN MATHERON ET JEAN-GUILLAUME SAHUC Une estimation de la cible implicite d’inflation dans la zone euro Une estimation de la cible implicite d’inflation dans la zone euro 1 Patrick Fève, TSE (GREMAQ-IDEI, et IUF) et Banque de France Julien Matheron, Banque de France et SDFi, Université de Paris-Dauphine Jean-Guillaume Sahuc 2 Banque de France et Audencia, Ecole de Management 1 Nous tenons à remercier P. Casati (Editeur) ainsi qu’un rapporteur anonyme de la revue pour leurs commentaires et suggestions. Les vues exprimées dans cet article sont celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement celles de la Banque de France. 2 Banque de France, DGEI-DEMS-SEPS UA 46-2403, 31 rue Croix des Petits Champs, 75049 Paris cedex 01. Email : jean-guillaume.sahuc@banque- france.fr Une estimation de la cible implicite d’inflation dans la zone euro 2 Résumé Le taux d'inflation dans l’ensemble des pays qui constituent la zone euro a fortement diminué au cours des années 1980. Durant cette période, le taux de chômage a significativement augmenté et l'activité économique a notablement ralenti dans la zone. Les variations de la cible implicite d’inflation des banques centrales, assimilée aux mouvements de basse fréquence de l’inflation, sont potentiellement un facteur d’explication de ces évolutions. Afin d’éclairer cette question, cette étude propose d’estimer les évolutions dynamiques de la cible implicite d’inflation dans la zone euro au cours de la période 1970(1)-2004(4) à l’aide d’une petite maquette macro-économétrique. Cette cible implicite d’inflation, inobservée de l’économiste, est identifiée à l’aide

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